19世紀末から20世紀前半は、金本位制が優れた制度だと考えられていた

ここで高橋是清が行った金本位制廃止について少し詳しく書きます。

１９世紀末の主要国はみな金本位制を採用していました。各国の中央銀行が発行する紙幣を持っている人は誰でも、その紙幣を中央銀行に持ち込めば金塊と交換してくれたのです。各国の紙幣は金の価値によってその信用を維持していたわけです。日本は日清戦争後に清から得た賠償金を基にして金本位制を確立しました。

一般の国民は素直にお上が刷る紙幣を信用していて、実際に紙幣を金に交換しようとはしませんでした。問題は対外的な決済です。

貿易赤字が発生したために外国に支払わなければならなくなった時、その国の金準備高が少ないと相手国は紙幣を受け取ることを拒否し、金で支払いすることを要求してきます。金本位制の維持には、外国がその国の紙幣を信用してくれるだけの量の金を保有していなければなりません。

第１次世界大戦になって、欧州諸国は様々な物資を輸入したために、アメリカや日本などの外国に膨大な額の支払い義務が生じました。外国が金での支払いを要求してもそれができない状態になったので、金の輸出を禁止しました。即ち金本位制を廃止したのです。日本やアメリカもその時に金輸出を禁止し、金本位制を廃止しました。

第１次世界大戦が終わった後、欧米諸国は次々に金本位制を再開しました。日本は戦後慢性的な不況と関東大震災のために金本位制を再開できませんでした。国際連盟の常任理事国ともあろう日本が金本位制を復活できないことを、為政者たちは恥ずかしく思っていました。

当時、金本位制は優れた制度だと一般的に考えられていました。また日本だけが金本位制を採っておらず円の為替相場が不安定だったこともあり、金本位制再開論者の勢力は強かったのです。

金本位制廃止の期間
フランス　　　　　1915年　 －　1928年
ドイツ　　　　　　1915年 　－　1924年
アメリカ　　　　　1916年 　－　1919年
イギリス　　　　　1919年 　－　1925年